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关于2008年的经济问题,“点燃这场火灾的真正对手是房利美和房地美。”

<p>这个国家的经济困境为2008年10月7日在田纳西州纳什维尔举行的总统辩论创造了一个阴郁的背景</p><p>约翰麦凯恩解释了他对危机根源的看法,将部分责任归咎于民主党</p><p>麦凯恩说:“其中一个真正的催化剂,真正能点燃这场火灾的是房利美和房地美</p><p>” “我敢打赌你,在这场危机之前你可能从来没有听说过他们</p><p>但是你知道,在奥巴马参议员和他的朋友以及他在华盛顿的朋友们的鼓励下,他们就是这样做的</p><p>所有这些有风险的贷款,都给了那些无力偿还的人</p><p>“在这个项目中,我们将看看Fannie和Freddie是否是“点燃这场火灾的比赛”</p><p> (对于民主党在鼓励这一点的角色,请参见我们的裁决</p><p>)首先,房利美和房地美是什么</p><p>联邦政府几十年前设立抵押贷款和促进房屋所有权,房利美(联邦国民抵押贷款协会)和房地美抵押贷款公司(联邦住房贷款抵押贷款公司)已成为国内抵押贷款市场的主要参与者</p><p>他们不直接向房主提供贷款,但他们购买抵押贷款,将其捆绑成证券,并在公开市场上出售部分抵押贷款</p><p>房利美和房地美一起拥有或担保约5万亿美元的抵押贷款,约占美国市场的一半</p><p>然而,到2008年夏天,房地产泡沫破灭的影响 - 特别是丧失抵押品赎回权和抵押贷款利率 - 正在影响房利美和房地美,而且这些机构没有足够的资金来履行其财务义务</p><p>美国政府于2008年9月7日接管了他们</p><p>回到麦凯恩的声明,他表示房利美和房地美提供了太多风险贷款,这导致了今天的危机</p><p>大多数经济学家都认为房利美和房地美都扮演了一个角色,但他们不同意他们是在领导还是只是跟随他们</p><p>哥伦比亚商学院(Columbia Business School)教授,保守派美国企业研究所(American Enterprise Institute)的学者查尔斯·卡洛米里斯(Charles Calomiris)表示,麦凯恩将房利美和房地美定性为催化剂是一个很好的例子</p><p> “作为本文的买家,他们如此规模庞大,他们帮助以一种鼓励起源增长的方式在这些工具中建立市场,”Calomiris说</p><p> “当然,这个故事中还有其他参与者</p><p>宽松的货币政策,其他买家的糟糕投资决策以及一系列监管错误</p><p>”其他经济学家不同意</p><p>华盛顿左倾经济与政策研究中心的经济学家兼联合主任迪恩•贝克说:“这场危机从根本上讲是关于房利美和弗雷迪的想法是荒谬的</p><p>” “他们在这场危机中表现不佳,”贝克说</p><p> “他们为此做出了贡献</p><p>但主要问题是房地产泡沫</p><p>”房利美和房地美跳入次级抵押贷款市场,追随抵押贷款支持证券的私人发行人</p><p> “他们是追随者,而不是领导者,”贝克说</p><p>我们可以看到这个论点的两个方面</p><p>他们的庞大规模支持了他们在导致我们金融危机的问题中发挥了巨大作用的论点</p><p>但他们并不是第一批跳入次级抵押贷款的人</p><p>还有许多其他因素也导致了这场危机</p><p>例如,抵押贷款支持证券在房地产泡沫破裂时成为一个巨大的问题,在纸面上看起来几乎没有风险,前提是房价不断上涨</p><p>而且,曾经不起眼的衍生品 - 信用违约掉期,一种在违约贷款的情况下获得回报的私人合约 - 特别豁免政府监管</p><p>今天,由于取消抵押品赎回权和抵押贷款违约,没有人知道这些投资的真正价值,而这正是造成信贷紧缩的原因 - 一般不愿放贷</p><p>宽松监管在危机中也发挥了重要作用</p><p>一些监管机构具有从未使用或未充分利用的监管权力</p><p>例如,美联储有权收紧贷款标准或提高利率</p><p>但那里的官员不鼓励新的规则,并一再建议国会不要管制衍生品</p><p>麦凯恩过分简化了事情,也许过分强调房利美和房地美,

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